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1何が起きたか

会社の来期営業利益予想

11.1億円

2なぜ検出したのか

売上が1割ほど増えただけなのに、本業のもうけが約1.9倍になりました。売上100円あたりの本業のもうけを示す営業利益率も、3.2%から5.5%に上がっています。ただ、会社は次期の営業利益を11.1億円（+5.0%）と見込んでいて、今期ほどの伸びは続かない前提です。

• 利益率が改善+2

  通期の営業利益率が 3.2% → 5.5%（+2.2ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.7% に対して営業利益 +87.2%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 質の高い土地の仕入れを強化したと説明しています。
• 販売活動の効率化と施工管理体制の改善に取り組み、販売件数が前年を上回りました。
• 売上総利益は23.2億円から30.2億円へ増えました。一方、販売費及び一般管理費（営業にかかる経費）の増え方は小さく、利益が残りやすくなりました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 建築費や人件費が高止まりしているため、販売価格が上がると顧客の購買意欲が下がるおそれがあります。
• 住宅ローン金利が上がると、買い手の負担が増えて販売が鈍る可能性があります。
• 会社は次期に売上を30.4%増やす計画です。仕入れた土地や建てた家が計画どおり売れなければ、予想から外れる可能性があります。
• 借入金が増えており、金利が上がると利息の負担が重くなります。

反対材料・気をつける点

• 営業活動によるキャッシュ・フロー（現金の出入り）は28.4億円のマイナスでした。仕掛販売用不動産（建築中の家など）が約39億円増え、現金が在庫に回っています。
• 短期借入金が約20億円増え、自己資本比率（返さなくてよい資金の割合）は39.9%から34.9%に下がりました。
• 会社予想では次期の売上が30.4%増える一方、営業利益は+5.0%、経常利益は-2.3%、当期純利益は-4.7%です。売上が増えても利益が増え続ける見通しにはなっていません。

5何が起きたら見直すか

• 仕掛販売用不動産や販売用不動産の在庫が、売上に見合わないペースでさらに増えたとき。
• 次期の決算で営業利益率が今期の5.5%を大きく下回ったとき。
• 借入金がさらに増えて自己資本比率が下がり続けたとき、または営業キャッシュ・フローのマイナスが続いたとき。

6検出後の成績

この会社は、サイトの公開前にさかのぼって検出したものです。

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.8%、市場全体を上回ったのは 5件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。